4月19日，德信中國(guó)(02019)發(fā)布公告，4月22日到期的美元債，償還所需的資金已經(jīng)悉數(shù)存入境外銀行賬戶。對(duì)于因?yàn)橐咔楹头康禺a(chǎn)行業(yè)連續(xù)“爆雷”而疲軟的境外市場(chǎng)而言，德信中國(guó)以及和前期提前償還到期美元債的旭輝、佳源國(guó)際等內(nèi)地房企，很大程度讓信心已觸達(dá)冰點(diǎn)的投資者，又看到了希望。

根據(jù)德信中國(guó)前期發(fā)布的資料，公司今年將繼續(xù)把目標(biāo)聚焦于提升產(chǎn)品力，和深耕城市布局上。隨著一部分城市房地產(chǎn)政策的逐步松綁，德信中國(guó)的財(cái)務(wù)會(huì)變得更健康，這將為投資者找尋到新的投資風(fēng)向標(biāo)。

修復(fù)已受損的行業(yè)信心

德信中國(guó)19日發(fā)布公告，就有關(guān)發(fā)行于2022年到期的2億美元11.875%優(yōu)先票據(jù)的相關(guān)事宜。于2022年4月18日，該公司已將所需資金悉數(shù)存入境外銀行賬戶，用作于2022年4月22日按未償還本金額連同累計(jì)至到期日(即，2022年4月23日)的利息悉數(shù)償還2022年票據(jù)。公司認(rèn)為到期贖回2022年票據(jù)并無(wú)對(duì)其財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生任何重大不利影響。完成贖回后，2022年票據(jù)將被注銷及自聯(lián)交所除名。

由于德信中國(guó)提前將需要償付的本金和利息，存入銀行境外賬戶。因此，盡管德信中國(guó)在發(fā)布公告，由于財(cái)務(wù)審計(jì)時(shí)間不足，審計(jì)師事務(wù)所19日辭任，但對(duì)公司已發(fā)行債券的市場(chǎng)價(jià)格卻影響不大，至19日收市，債券價(jià)格依然保持穩(wěn)定。

房企能否及時(shí)兌付美元債，成為輿論關(guān)注的焦點(diǎn)。根據(jù)申萬(wàn)宏源(000166)測(cè)算， 2022年地產(chǎn)美元債到期金額折算為人民幣約為3787億元，較2021年大幅增長(zhǎng)40%。第一季度，已有多家房企美元債逾期，其中不乏行業(yè)龍頭企業(yè)。不少房企選擇對(duì)到期美元債，以要約交換方式，延長(zhǎng)兌付時(shí)間。

在行業(yè)債務(wù)信用遭遇危機(jī)之時(shí)，德信中國(guó)與其他一些財(cái)務(wù)良好的房地產(chǎn)企業(yè)一起，紛紛在到期前，就將資金存入美元債還款賬戶，不僅有力地維護(hù)了資本市場(chǎng)的信用，也很大程度上挽回了投資者對(duì)地產(chǎn)行業(yè)的信心。

產(chǎn)品力：償債能力的保證

德信所以有能力在到期前4天，就把美元債的本金和利息賬戶全部存入境外賬戶，很大程度受益于公司的產(chǎn)品力和深耕布局的優(yōu)勢(shì)。

德信中國(guó)執(zhí)行董事兼總裁費(fèi)忠敏一直秉持“產(chǎn)品為王”的信念，認(rèn)為良好的產(chǎn)品力是逆境中確保償債、穩(wěn)健發(fā)展的關(guān)鍵要素。產(chǎn)品線目前涉及悅城系、宸府系、大院系、云莊系和江山系五大系列，覆蓋不同層次不同需求的客戶群體。

同時(shí)，德信有遠(yuǎn)見地選擇深耕長(zhǎng)三角，也在很大程度上，確保了現(xiàn)金流的穩(wěn)定流入。2021年的業(yè)績(jī)報(bào)顯示，德信在2021年年末，按照城市能級(jí)劃分，德信項(xiàng)目布局在一二線城市占比近70%，其中經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，供需關(guān)系健康的長(zhǎng)三角土儲(chǔ)占比70%。

相比于其他區(qū)域，長(zhǎng)三角和全國(guó)的熱點(diǎn)城市樓市的回暖速度更快?？硕鸾y(tǒng)計(jì)，3月份在全國(guó)房地產(chǎn)銷售面積、銷售金額持續(xù)下降時(shí)，上海、杭州等熱點(diǎn)城市環(huán)比銷售額卻實(shí)現(xiàn)了持續(xù)增長(zhǎng)，并預(yù)測(cè)上海、杭州、南京、寧波、合肥等一線、強(qiáng)二線城市的樓市將在今年上半年就能復(fù)蘇。

布局與產(chǎn)品力的雙重優(yōu)勢(shì)，讓德信中國(guó)逆勢(shì)取得了同行沒有的業(yè)績(jī)。據(jù)中指研究院業(yè)績(jī)排行榜單，三月份的銷售金額已經(jīng)達(dá)到40.4億元，接近去年9月份。德信中國(guó)旗下的紅盤德信.錢塘云3月25日首開，就銷售告罄；臺(tái)州的江山云和首開銷售額達(dá)到12億元，溫州的江山云起開盤5個(gè)月銷售金額接近60億元。這些紅盤的相繼誕生，使得德信的銷售業(yè)績(jī)回升速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了同行。

德信的故事，可能會(huì)幫助投資者更好地選擇債券的標(biāo)題。從目前的中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)看，綠城、濱江，這兩個(gè)目前財(cái)務(wù)健康程度較高的房企都是以產(chǎn)品力取勝。同樣出自浙系，誕生于杭州的德信，應(yīng)該成為第三家這樣的企業(yè)。

標(biāo)簽： 德信中國(guó)